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在苏禹初步讲解完两种投资方案之后，何倩忍不住说道：“天启锂业不过十几亿的资产规模，近几年，一直在盈亏线上打转，市值也不到30亿，你这一下答应他们30亿的投资额度，是不是太多了？凭想象他们也不可能让出控制权，而且就算让出控制权……我们收购这样一家企业来说，也没有任何实质的用处。”

“再说‘泰利森’……”

“资源类企业，在周期反转的时候，确实有非常大的业绩爆发潜力。”

“然而，这依旧改变不了‘周期’的本质，就拿国内的煤炭企业来说，这一年过得有多惨，苏总应该是明白的。”

“我们豪赌进‘天启锂业’这个局里。”

“未来有可能大赚，但也极大概率会巨亏，毕竟周期的顶和底，没人能猜得到。”

“确实，‘锂’这东西，当前随着技术跟进，用途在扩大，需求也在缓慢递增，然而要进入全面的爆发时期，也就是你所说的锂矿资源争夺，锂资源非常紧俏，全球需求远大于供给的情况，还是非常遥远的。”

“资源储备，话语权争夺。”

“那应该是国家考虑的事情，而我们作为投资机构。”

“首要的考虑条件，还是投资企业的发展前景，以及投资项目的盈利可能。”

“我也觉得，30亿的额度投资，过于激进了。”在何倩的反对中，梁斌思考了一会，也应和道，“苏总，咱们公司在‘禹航1号’基金净值除权后，共计回笼的现金流，也就30多亿，总不能一把全部赌在‘天启锂业’这一个项目上吧？”

“还有，你对‘天启锂业’的未来……是不是太乐观了？”

“这家公司10年登陆中小板之后，3年多的时间，无论营收规模，还是净利润，都增长缓慢，唯一可以值得称道的，就是他们的利润率曲线还算漂亮，呈现出持续提升的态势，表明着他们集团内部的成本控制，一直在下降，但这样的优点，对比两市近2000家上市公司，明显还是不够看的。”

“至于整体行业的未来……”

“当前阶段，无论国内、国外投资机构，对这一块的未来发展，判断都是比较朦胧的，鲜少有机构强烈看好，并大规模介入‘锂资源’、‘锂电池’的这个领域。”

苏禹见俩人都比较反对自己豪赌‘天启锂业’这个项目，笑了笑，也没生气，回道：“作为投资机构，首要考虑条件，确实是投资企业的发展前景，以及投资项目的盈利可能，然而……在这个前提条件下的本质，也就是投资的真谛，还是投人。”

“打个比方……”

苏禹微笑地道：“站在半年前的时间节点，谁能想到我们‘禹航投资’，能走到现在的这个资管规模，能有现在的盈利业绩？”

“这对于天启锂业，也是一样。”

“你们只研究了天启锂业这家公司当前的财务数据、现状，五年内的发展状况。”

“但并没有仔细去研究执掌天启锂业这家集团的舵手，没有去研究蒋维平这个人，没有去想天启锂业为何要豪赌收购‘泰利森’，乃至不惜一切，大额举债，也不管自己能不能吃得消，都要完成这笔海外收购。”

“你们仔细看一下天启锂业的近几年经营数据。”

“它的净利润率回升，是在什么时候？这家企业的内部成本控制，为何要明显比同类企业要低？”

“还有，它最大的成本支出，是在哪里？”

“前景，市场需求的扩张，周期的爆发，这些因素，的确重要，但我们投资企业，最最核心的一点，还是人。”

“毕竟，企业是由人来经营、管理的。”

“同样的行业，同样的赛道上，经营、管理能力的不同，最终企业发展的结果，也是大不相同。”

“通过各项材料、数据分析。”

“我们可以看到，自从蒋维平接手天启锂业控制权之后，这家企业的内部状况，一直在改善，内生长能力，已经居于了同行业领先位置，缺的，只是一个乘风而起的机会罢了，而‘泰利森’，就是天启锂业乘风而起的那一对翅膀。”

“根据天启锂业最近五年的经营数据，我们可以看到……”

“集团最大的成本支出，就是对于‘泰利森’锂辉矿石的进口，且这个进口额度，呈现出同比每年至少30％的增长幅度，已经成了他们集团最大的负担。”

“这是一家在行业沙漠里，通过内部成本压制，硬生生成长起来的企业。”

“再加上掌舵人优秀的经营、管理能力，以及战略大局观，这样一家企业，我没道理不看好。”

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